Налоговый режим Швейцарии

Налоговый режим Швейцарии нельзя назвать достаточно привлекательным для секьюритизации. Структура секьюритизации, основанная на швейцарской компании с ограниченной ответственностью или инвестиционном фонде, ведет к дополнительным налоговым обязательствам в сравнении с прямым кредитным финансированием (loan financing).

1. Налоговый режим SPV как компании с ограниченной ответственностью

В случае если SPV является компанией с ограниченной ответственностью с (юридическим или фактическим) местом положения или постоянным представительством в Швейцарии, она будет облагаться достаточно большими швейцарскими налогами на прибыль и капитал. Более того, в Швейцарии существует еще и гербовый сбор на выпуск акционерного капитала и долговых обязательств, а также узкие правила капитализации, которые могут послужить препятствием в использовании типовой, целенаправленной структуры SPV
НДС скорее всего не будет уплачиваться по основной дебиторской задолженности, однако уплачивается по управленческому комиссионному сбору. При этом непомерным 35 процентным налогом у источника будут облагаться все выплаты инвесторам, которые превышают изначальные суммы, уплаченные ими, или которые превышают номинальную стоимость акционерного капитала.

2. Налоговый режим SPV как инвестиционного фонда.
Структура со сквозным распределением (pass-through structure)

Прибыль или чистые активы инвестиционного фонда в Швейцарии не облагаются налогом. В соответствии с изменениями к Закону о гербовом сборе от 1993 года выпуск сертификатов не подлежит гербовому сбору. Однако по-прежнему остается 35 процентный налог у источника на все выплаты составляющие прибыль фонда. До тех пор пока существует налог у источника, сертификаты не могут быть размещены инвесторами за границей. (Данный вопрос на настоящий момент уже мог быть урегулирован парламентом).

3. Налоговый режим SPV как компании с ограниченной
ответственностью с местоположением за пределами Швейцарии

До тех пор пока иностранный SPV осуществляет свою коммерческую деятельность за пределами Швейцарии, он не облагается налогом на прибыль и капитал в Швейцарии. Однако все выплаты процентов SPV инвесторам будут облагаться швейцарским налогом у источника.
Основание подобного экстерриториального налогообложения заключается в том, что швейцарские налоговые органы наблюдают за продажей активов швейцарской компании SPV с тем, чтобы предоставлять возможность последнему выпускать облигации в качестве экономической гарантии. Это давно устоявшаяся практика, которая заключается в том, что проценты по долговым обязательствам, эмитированным «дочерней компанией» за границей под гарантией швейцарской «материнской компании», перечисляемые в Швейцарию в виде доходов, будут облагаться в Швейцарии налогом у источника.
На настоящий момент швейцарские налоговые органы так и не выработали четкие принципы в отношении секьюритизации.